铝合金：旺季需求回暖 关注废铝供应恢复节奏

发布时间：2026-09-08 22:21:06 来源: xmhey

【现货】9月7日，SMM铝合金ADC12现货均价24300元/吨，环比持平；江西保太网ADC12现货价23700元/吨，环比持平；8月江西保太网ADC12现货月均价23295元/吨，环比-22元/吨。保太ADC12-SMMA00现货价差-710元/吨，较前一日-50元/吨。

【供应】据SMM统计，8月国内再生铝合金锭产量55万吨，环比+3.00%，同比-10.57%。从驱动因素看，短期进口及国内合规废铝紧缺仍是制约供应放量的核心原因，同时行业呈现明显的结构分化，大品牌及交割品牌开工率维持高位，但受生铝供应不足的影响，安徽、湖北等地中小型铝厂面临原料采购困难被迫减停产应对，8月行业开工率环比增加0.66%至47.43%。

【需求】9月进入传统消费旺季，压铸厂订单环比提升，预计终端需求小幅回暖。

【库存】据SMM统计，铝合金9月3日社会库存为1.43万吨，环比上周+0.09万吨；8月合金厂厂内成品库存14.7万吨，环比上月+0.8万吨。9月7日铸造铝合金仓单总注册量2.29万吨，环比前一周+0.13万吨。

【逻辑】近期再生铝盘面跟随原铝偏强运行，昨日主力合约收涨0.02%至23670元/吨。原料端合规废铝结构性短缺局面暂未发生改变，叠加铝价偏强，成本端支撑刚性，企业调涨意愿升温，成品涨幅高于成本带动理论盈利小幅改善。需求端旺季特征尚不明显，终端采购改善有限，社会库存连增四周至1.43万吨，开工率周度小幅回升至51.6%，仍处历年同期低位。短期成本支撑延续，价格重心仍有上移空间；但累库持续、需求尚未放量，上方空间受限。参考区间22800-23800元/吨，关注旺季订单兑现及废铝供应变化。

【操作建议】主力参考22800-23800运行，短期观望。多AD空AL套利继续持有

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