XM集团：美光第四财季业绩、下季指引均超预期 盘后股价小幅震荡

发布时间：2026-10-01 22:25:37 来源: xmhey

　　美光科技2026财年第四财季经调整营收542.3亿美元，同比增长379%，预估514.9亿美元，去年同期113.2亿美元；第四财季营业现金流439.7亿美元，预估338.7亿美元；第四财季调整后运营收益446.4亿美元，预估427.5亿美元；第四财季经调整毛利率87％，预估86.2％；第四财季调整后每股收益33.42美元，预估31.83美元。公司预计2027财年第一季度经调整营收600亿美元至630亿美元，预计2027财年第一季度调整后每股收益37.15美元至39.15美元，预计2027财年第一季度经调整毛利率大约86.3％，市场预估86.7％。

　　美光第四财季业绩、下季指引均超预期

　　盘后股价小幅震荡

　　美东时间周三盘后，美光科技公布2026财年第四财季及2026财年全年财报。美光受益于AI数据中心的旺盛需求和存储涨价，第四财季营收、毛利率均高于市场预期，下一财季营收指引也高于分析师预期。

　　财报公布后，美光股价盘后一度涨约2%，随后转跌，整体小幅震荡。隔夜美光微涨0.03点。

　　上一次财报公布后，美光盘后涨幅曾超过13%。高预期下，本次盘后反应相对温和。

　　该股今年以来累计涨幅已达273%，是费城半导体指数成分股中表现最好的一只。

　　第四财季：业绩全面超预期

　　以下是公司业绩与分析师预期的对比：

　　营收：542.3亿美元，高于分析师预期的514.9亿美元；上一财季为414.6亿美元，上年同期为113.2亿美元，同比增幅约379%；

　　调整后每股收益：33.42美元，高于分析师预期的31.83美元；上年同期为3.03美元；

　　调整后毛利率：87.0%，高于分析师预期的86.2%；上一财季为84.9%，上年同期为45.7%。

　　此外，美光当季调整后营业利润446.4亿美元，高于分析师预期的427.5亿美元，调整后营业利润率82.3%；经营现金流439.7亿美元，高于分析师预期的338.7亿美元；调整后自由现金流332.0亿美元。当季净利润377.0亿美元，调整后为384.0亿美元。

　　费用方面，研发支出19.1亿美元，同比增长约83%；营业费用中含5亿美元专利授权费用，调整后营业费用为25.7亿美元。

　　对于下一财季，即2027财年第一财季，美光预计：

　　营收约615亿美元，上下浮动15亿美元，高于分析师预期的568亿美元；

　　调整后每股收益约38.15美元，上下浮动1美元，高于分析师预期的36.02美元；

　　调整后毛利率约86.25%，略低于分析师预期的86.7%，较本季度小幅回落。

　　全年：营收增长约256%

　　2026财年，美光营收1331.9亿美元，上年为373.8亿美元；净利润849.7亿美元，上年为85.4亿美元；调整后每股收益75.52美元，上年为8.29美元；调整后毛利率81.1%，上年为40.9%。

　　全年经营现金流896.8亿美元，调整后自由现金流623.1亿美元，上年为37.2亿美元。

　　四大业务全线增长，数据中心占比最高

　　核心数据中心业务营收180.0亿美元，环比增长约56%，同比增长约1042%，毛利率90%，为营收最高的业务单元，占总营收约三分之一；

　　云端内存业务营收162.8亿美元，环比增长约18%，同比增长约258%，毛利率83%；

　　移动与客户端业务营收131.1亿美元，环比增长约14%，同比增长约249%，毛利率90%；

　　汽车与嵌入式业务营收68.2亿美元，环比增长约47%，同比增长约376%，毛利率84%。

　　其他关注：负债、资本开支、产品进展

　　美光董事长兼CEO桑杰·梅赫罗特拉表示：“美光交付了创纪录的2026财年业绩，我们预计2027财年将更为强劲。”

　　他指出，战略客户协议为业绩的持续性提供了更多信心。

　　财报显示，截至9月3日，美光非流动客户合同负债增至128.95亿美元，上一季度末为5.68亿美元。

　　债务方面，美光财年末总债务约51.8亿美元，上年同期约145.8亿美元；现金、有价投资及受限现金合计734.8亿美元。

　　资本开支方面，美光第四财季净资本支出107.7亿美元，全年273.7亿美元，小幅高于上季度约100亿美元、约270亿美元的指引。

　　有媒体报道称，美光已将至2035年的美国投资计划提高至2500亿美元以上。

　　据业绩公告，产品和客户方面，美光称已开始送样业内首款512GB DDR5 RDIMM，面向服务器的SOCAMM产品线收入环比增长逾一倍，PCIe Gen5和Gen6 SSD已向头部客户出货，并开始向多个物理AI市场送样LPDDR6；同时，美光称其AI工作站产品已获得全部一级OEM客户的设计中标，即产品被选入客户的设计方案。

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