宏观压制仍存 铂钯修复有限

发布时间：2026-10-09 23:51:24 来源: xmhey

周四晚间，铂钯震荡运行。NYMEX铂金主力合约上涨0.49%，收于1647.5美元/盎司；NYMEX钯金主力合约上涨0.71%，收于1128.5美元/盎司。

消息面上，宏观端压制边际缓和但核心约束仍存，是主导铂钯走势的核心逻辑。宏观层面，美元指数冲高回落仍稳守102关口上方，10年期美债收益率高位小幅回调，工业金属的估值端压力得到边际修复。但美联储官员鹰派表态未改，沃勒表示仍需进一步加息、仅不必连续推进，穆萨莱姆称未来6-9个月或仍需加息，市场对年底前加息的预期并未完全消解，长端高利率环境难以趋势性回落。对于工业属性更强的铂钯而言，高利率不仅抬升无息资产持有成本，更持续抑制下游制造业与汽车消费的修复预期，从估值与需求两端形成双重压制，整体承压显著大于金银品种。地缘与能源层面，中东局势拉锯叠加飓风威胁墨西哥湾油气供应，油价维持坚挺，能源端通胀粘性预期强化了美联储维持紧缩的必要性，进一步放大了工业金属的宏观承压。基本面供需偏宽松的现状，进一步放大了宏观情绪的波动影响，品种自身缺乏独立上行动力。

短期来看，铂钯仍由宏观因素主导行情，估值压制边际缓和但未根本解除，整体震荡格局尚未扭转。操作上建议保持谨慎思路，严控整体仓位。技术面上，广铂主力合约短期参考运行区间395-415元/克附近，广钯主力合约参考运行区间265-295元/克附近。

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