澳洲联储两周前为何加息？ 会议纪要揭示通胀风险已成现实、等待代价过高

发布时间：2026-10-13 18:20:24 来源: xmhey

　　智通财经注意到，澳洲联储在两周前上调关键利率，理由是通胀的上行风险正在成为现实，而等待的代价可能高昂；同时补充称，前景将深受中东持续冲突的影响。

　　该行在周二公布的9月会议纪要中表示：“委员们讨论了判断通胀上行风险有多大、或可能变得多大的挑战。”此前该行已将关键利率上调至4.6%。委员会将采取必要行动以实现其职责，“包括在必要时进一步提高现金利率目标”。

　　央行委员会在讨论加息时还指出，尽管澳大利亚收紧政策的时间早于其他国家央行，但未来澳大利亚利率相对其他国家的走势也将对汇率产生影响，并进而波及国内通胀。

　　澳洲联储今年在发达经济体央行中实施了最激进的紧缩行动，将借贷成本上调了1个百分点，以试图遏制高企的通胀。自去年末以来，澳大利亚一直面临再度升温的价格压力，甚至在美以对伊朗的打击引发全球能源冲击之前，就已开始上调现金利率。

　　交易员预计澳洲联储11月加息的可能性约为三分之一，到12月升至略高于50%，而明年这一可能性将进一步上升——上述预期在纪要公布前形成。

　　澳洲联储列出了上月末决定加息的三个关键理由：1）最强有力的一点是，该行8月经济预测更新中识别的若干上行风险已经兑现或正在累积；

　　2）及时应对成本压力将最有利于平衡就业与通胀目标。委员会承认，“等待通胀前景的进一步确认可能代价高昂”；

　　3）当前现金利率可能不足以在合理时间框架内让经济恢复平衡。若“全球中性利率可能上升”的信号成立，则意味着4.35%的利率水平较两年前的限制性已有所减弱。

　　会议以来，中东冲突有进一步扩大的风险——针对沙特阿拉伯的一连串无人机和导弹袭击，加大了美国加大力度帮助其亲密盟友打击也门境内伊朗支持的胡塞武装的压力。这给油价和通胀压力注入了新的动力。

　　澳洲联储承认，通胀与充分就业之间的权衡已经恶化，同时坚持其目标仍是让 CPI 回到2%–3%的目标区间，同时尽可能保住已有的就业增长。

　　澳洲联储表示：“然而，在更持久的不利供应冲击环境下执行这一战略，将需要接受比原本情况更缓慢的需求和就业增长。”

　　“委员们补充说，委员会的任务是将中期通胀稳定在目标水平，即便中期通胀的持续在一定程度上是由货币政策影响范围之外的因素驱动的。”

　　在上月“维持不变”理由的简要说明中，澳洲联储指出，这主要基于就业和活动的下行风险可能大于预期。其中一个原因可能是“委员们判断，房价下跌对家庭支出的影响可能比假设的更大。”

　　澳大利亚房地产市场的低迷正在加深，由于买家需求疲软，9月全国房价已回落至一年前记录的水平。随着家庭面临高企的借贷成本、上涨的油价和持续强劲的通胀，消费者信心也在下滑。

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