动力煤：产地供给恢复仍偏缓 下游日耗季节性回落

发布时间：2026-10-13 18:53:25 来源: xmhey

供给端仍相对偏缓，流通货源增量有限，下游非电需求较好终端补库需求持续释放，煤矿销售向好，大集团外购价上调。港口价继续上行，市场货源结构性趋紧，终端备货需求不足，主打中长协，持货商挺价惜售，市场交投僵持。

进口煤价表现偏强，海外需求较好，外矿供给仍偏紧，叠加地缘宏观等因素，各产地报价整体上涨，进口商投标价格上调，但价格优势不显，终端部分招标需求释放，成交量有限。主要省市电厂日耗继续下行，稍低于同比，用煤需求周期性减弱，但内陆为主地区库存整体偏低，部分地区冬储备货需求持续释放。华西降水偏多，部分水利枢纽蓄水水位恢复至均值，出库流量增加，新能源表现向好，替代效应边际恢复。

非电方面，化工有支撑，甲醇、尿素开工环比回升且处于同期偏高水平，拉动相对有限。建材旺季不旺，水泥出库同比仍有差距，玻璃低位持稳，房建疲软仍是最大拖累。库存方面，沿海电厂库存同比略增，整体处于安全区间;内陆则环比增速扩大，但同比偏少，缺口明显，冬储压力集中于此，后续备货值得关注。北港库存环比小增，绝对水平高于往年。调入端周初回升后因发运倒挂及节前补库收尾回落，铁路检修预期对增量有限;调出端回落，下游采购持续性不足，出货放缓。大秦线秋检假期末尾展开，为期二十天，日发运量由正常的一百二十万吨左右降至一百万吨上下，运力阶段性收缩，环渤海港口调入受限，库存难有垒库。

终端库存整体并不宽裕，冬储刚需尚未放量。综合来看，前期产地受保供预期与电力端需求回落小幅走弱，港口因发运倒挂、库存偏低窄幅偏强，假期交投清淡、高位僵持;近期电煤转淡、保供推进，上行阻力加大，但安监偏严、秋检扰动、进口偏紧及冬储预期托底，短期煤价或高位震荡、重心窄幅上移，关注复产节奏、冬储释放与北港累库。

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