美国PMI拉响近四年来最尖锐通胀警报！美债和黄金持续承压

发布时间：2026-04-24 12:55:59 来源: xmhey

　　财联社4月23日讯（编辑 潇湘）美伊冲突爆发后发布的第二轮经济先行指标显示，美国经济在4月份从上个月的近乎停滞状态中略有回升，但当前的整体通胀形势则是自2022年以来最令人担忧的……

　　标普全球周四发布的美国4月服务业PMI指数，从上个月创下的三年低点49.8回升至了51.3——该行业雇佣了大多数的美国人。任何高于50的数值都表明经济处于扩张状态。

　　与此同时，美国4月制造业PMI初值录得54.0，高于前值的52.3，创47个月新高，但这一涨幅部分反映了企业为抢购可能因与伊朗的战争而短缺的物资所做的努力，更多源于预防性囤货，而非终端需求的实质性改善。

　　当天数据中，最令人揪心的景象出现在了价格指数方面。制造业受访者报告称商品价格大幅上涨，制造业产品价格通胀达到了10个月高点；服务业销售价格涨幅更是明显加快，创下了45个月来的新高。

　　综合来看，鉴于能源以及各类商品和服务的价格都在飙升，商品和服务的平均售价涨幅已达到2022年7月以来的最高水平。

　　一些关键细节也显示，部分企业报告称，在价格上涨和供应短缺之前出现了“恐慌性”和“紧急”采购，这与疫情期间出现的问题几乎如出一辙。

　　标普全球首席商业经济学家Chris Williamson指出，在经济增速乏力的大背景下，PMI所反映的通胀信号正持续升温，这使得降息的必要条件变得愈发难以满足。美联储政策制定者正面临增长放缓与通胀上升之间相互对立的困境，降息路径已不再清晰。

　　不少业内人士也表示，上述报告意味着，美联储可能不会急于恢复降息。

　　根据LSEG的估算，周四美国利率期货市场定价的今年降息幅度约为7个基点，进一步低于了周三的10个基点，而伊朗战争爆发前市场曾一度完全定价今年将会降息两次（合计50个基点）。

　　与此同时，对高通胀的担忧也令美债和黄金这两大避险资产，在伊朗局势不明朗的背景下反而进一步承压。

　　基准10年期美债收益率周四盘中一度上涨5个基点至4.35%，随后回落至4.32%附近。目前，金融市场普遍担忧，中东战事升级将导致霍尔木兹海峡长期关闭，加剧能源供应中断。随着投资者难以保持强烈的交易意愿，10年期美债收益率本月有望创下自2020年12月以来最窄的月度交易区间。

　　现货黄金价格隔夜则下跌约0.7%，目前正下测4700美元大关。自2月底美伊战争爆发以来，能源价格持续走高，引发了人们对价格压力持续高企的担忧，这可能促使美联储及其同行将利率维持在高位更长时间，甚至进一步提高利率，这对无息资产黄金而言是不利的。

　　交易公司StoneX Group负责欧洲、中东、非洲和亚洲市场分析的主管Rhona O’Connell在一份报告中表示，贵金属市场“将继续保持谨慎和波动”。“面对如此动荡的地缘政治局势，专业交易机构仍然不愿建立大规模头寸。”

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