供给收紧低库存形成托底 沥青盘面估值有望向上修复

发布时间：2026-06-29 16:35:11 来源: xmhey

 

据数据显示，截止(6月22日-6月26日)当周收盘，沥青期货主力合约报3753元，周内最高上探至4022元/吨，最低触及3646元/吨，周度跌幅达5.60%，持仓量环比上周增持1179手。

【行情数据表】

6月22日-6月26日沥青期货行情走势 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓量变化 BU609 4010 4022 3646 3753 287138 1179

基差方面，截止周五(6月12日)，沥青主力基差已来到658附近。

仓单方面，截止本周五(6月26日)，沥青期货仓单录得49300吨，环比前一周四(6月18日)的94060吨减少‭44,760‬吨。

【机构观点】

光大期货：当前估值偏高

本周油价继续下跌带动带动BU价格震荡下行。当前供应低位依然是支撑沥青盘面表现坚挺的主要驱动，开工位于近年来最低水平，贸易商基本靠发库存维持，现货资源相当紧张，尤其华南、华东等地基差走强明显。短期供应紧张的局面不变，但南方梅雨季预计对刚需有拖累，短期预计沥青盘面相对其他油品仍维持强势，不过当前估值偏高，裂解上行空间或有限，关注成本端原油的波动。

国投期货：具备向上修复动力

沥青期价虽跟随原油走低，但绝对价格仍显著高于战前。从基本面来看，沥青自身表现偏强：7炼厂排产环比虽有提升，同比依然深跌，供应紧张延续。厂库与社会库存持续去化，商业库存维持低位。盘面上，沥青在原油深跌过程中展现出较强抗跌性，反弹弹性尚可。当前原油跌势已充分反映市场对供应恢复的预期，边际利空影响趋于消化。在供应收缩与低库存的双重支撑下，沥青估值具备向上修复动力，可择机逢低布局多单。

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