沥青估值偏高 随原油波动为主

发布时间：2026-07-10 22:48:23 来源: xmhey

【行情复盘】

BU2609夜盘收涨0.4%至3771元/吨。7月9日，沥青现货价山东4315（+5）、华北4400（±0）、华东4760（±0）、华南4440（±0）元/吨，华东山东现货价差445元/吨（-5）。

【基差及月差】

山东07、08、09、10、11合约基差分别为-273、343、588、758、852元/吨；

07-08、08-09、09-10、10-11月差分别为616、245、170、94元/吨；

BU与SC主力比价1.0805。

【仓单】

沥青仓库仓单9310吨（±0），厂库仓单12970吨（±0），总计22280吨（±0）。

【重要资讯】

截至7月9日，国内沥青厂装置开工率为18.98%，较本周一上升0.75%；炼厂沥青库存率为25.00%，较本周一下降0.17%；社会库存率为26.60%，较本周一下降0.36%。

山东个别炼厂限量出货，现货资源略有收紧，多数炼厂有前期合同支撑出货，库存低位运行；华北主力炼厂生产稳定，交付前期合同，出货尚可，雨水天气，下游询盘积极性较低，部分中下游以山东低价资源补充为主；华东供应水平上升，报价持稳；华南降雨天气仍影响市场需求释放，个别炼厂计划竞拍出货，现货流通资源进一步增加；东北降雨天气，道路需求欠佳，贸易商继续稳价出货；西北疆内重点项目需求，支撑炼厂及贸易商出货，主力炼厂厂库维持中位，疆外部分项目回款滞后，中下游拿货积极性偏低，多以消耗前期社会库库存为主；西南川渝需求疲软，社会库报价谨慎持稳，云贵需求疲软，间歇性降雨天气影响项目施工，周边资源流入套利空间不足。

【逻辑分析】

宁波科元复产沥青，广州石化提产沥青，沥青炼厂装置开工率上升。但山东个别炼厂限量出货，现货资源略有收紧。华东、华南、华北、东北、西南多地降雨天气，道路施工需求释放有限。沥青估值偏高，跟随原油波动为主。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

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