不锈钢：成本弱化叠加累库压制 不锈钢短期震荡偏弱

发布时间：2026-08-28 20:13:53 来源: xmhey

【现货】截至8月27日，无锡宏旺304冷轧价格14500元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格14450元/吨，日环比下跌50元/吨；基差655元/吨，日环比上升210元/吨。

【原料】印尼ESDM官员声称已开始批准RKAB修订，约十数家镍业公司已获批，但APNI确认其成员企业尚未收到2026年RKAB修订的批准。政府未透露具体获批配额数量，矿端新增配额的不确定性仍在。菲律宾方面，矿价整体弱稳，1.3%品位CIF报价45美元/湿吨，1.4%品位CIF报价56美元/湿吨。镍铁方面，高品位（12%-14%）镍铁报价1142元/镍（到港含税），高镍铁价格小幅下跌，成本线支撑有所弱化，淡季下游采购意愿持续低迷，成交整体偏清淡。

【供应】供应端300系结构性收紧信号明确，7月总量环比回升，8月排产继续增加。300系7月出现收紧信号，但8月排产回升，供应压力环比加大。据Mysteel统计，2026年7月国内43家不锈钢厂粗钢产量358.02万吨，月环比增加6.48万吨，增幅1.84%，同比增加11.5%；其中300系183.92万吨，月环比减少13.7万吨，减幅6.93%，同比增加8.31%。8月不锈钢粗钢排产369.14万吨，月环比增加3.11%，同比增加11.33%；其中300系197.55万吨，月环比增加7.41%，同比增加13.67%。

【库存】上周不锈钢社库小幅上升，仓单压力边际回升。截至8月27日，国内89家样本企业不锈钢社会库存115.52万吨，周环比上升3.25%，200系库存有所下降，300、400系库存有所上升。8月27日上期所不锈钢期货库存80387吨，周环比下降2672吨。

【逻辑】昨日不锈钢盘面持续下跌，受镍价走弱及高库存弱需求影响，短期行情震荡偏弱。

原料端，印尼ESDM官员声称已开始批准RKAB修订，约十数家镍业公司已获批，但APNI确认其成员企业尚未收到2026年RKAB修订的批准。政府未透露具体获批配额数量，矿端新增配额的不确定性仍在。高镍铁方面，高镍铁价格小幅下跌，成本线支撑有所弱化，淡季下游采购意愿持续低迷，成交整体偏清淡。铬矿方面，港口库存高位运行，南非粉货源充足压制矿价，8月主流钢厂招标价普遍下调价格，成本支撑持续弱化。

供需层面，8月300系排产回升，供应压力加大。传统消费淡季下家电、厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累，基建边际支撑有限。库存方面，社会库存连续三周累库且增幅明显扩大，地区性市场集中到货与台风天气消退后集中入库是主要增量来源。300系库存有所上升，绝对水平仍处高位，供应回升预期下库存压力尚未根本缓解。总体来看，APNI确认成员企业尚未收到批准，配额实际落地节奏存在分歧；8月300系排产回升加大供应压力，淡季需求疲弱、铬铁跌价拖累成本，社会库存持续累库。短期不锈钢价格预计维持震荡偏弱。主力参考13800-14500。

【操作建议】短线区间操作为主

【短期观点】震荡偏弱

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